2010-2018年钢材价格变化趋势

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2017年油烟机内销量为2463万台，同年冰箱、洗衣机的年内销量为4414万台、4480万台。理论上，中国人炒菜的油烟重，油烟机与冰洗在配臵上均具有一户一台的属性，更新周期也大致在10年左右，长期看油烟机的年内销量有望与冰洗看齐，达到4000万左右的年内销量。同时，从渗透率的角度也可以看出目前油烟机仍处于成长期。2016年油烟机城镇保有量是71.5台/百台、农村是18.4台/百户，而冰洗的城镇农村保有量均在90台/百户之上，油烟机渗透率远低于冰洗。

2017年冰洗、油烟机内销量

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2016年冰洗、油烟机保有量

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事实上，除去传统的油烟机、燃气灶以外。新兴厨电如嵌入式烤箱、蒸箱、洗碗机、微波炉等一直是发达国家厨房的重点配臵品类。以美日举例、2017年美国洗碗机、嵌入式烤箱内销量为789万台、81万台；2017年日本洗碗机、嵌入式烤箱的内销量为73.4万台、14万台。而中国2017年洗碗机内销量为61.4万台、嵌入式烤箱内销量52万台。考虑到中国与美日之间的人口差距，新兴厨电市场空间仍广阔。

中美日厨房品类年内销规模比较（2017）

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2017年我国大厨电市场规模在860亿左右，其中油烟机和燃气灶的市场空间在734亿元，嵌入式烤箱+蒸箱+洗碗机+嵌入式微波炉的市场规模在126亿元。长期来看，中国有4亿家庭，每户在厨房大电的消费金额假设在1万元，10年更换一次，则长期看厨房大电的市场规模在4000亿元。并且预计新型厨电（嵌入式烤箱+蒸箱+洗碗机+嵌入式微波炉）不低于油烟机+燃气灶的市场空间

厨电市场未来预计4倍于现在的规模

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正如上文所分析的一样，厨电虽然是“大行业，小公司”的格局，但其内销量的增速相比其他耐用消费品，并不快。这主要是因为厨电的消费天然受到房屋结构及装修的限制。因此预计厨电从现在2000多万套内销量上升至4000万套的时间将远长于冰洗。

从上文中的油烟机的需求拆分来看，2017年新房配臵的需求量在1500万台、预计2018年新房配臵产生的需求量在1613万台；2017年更新换代的需求量963万台；目前地产红利渐微，而棚改货币化对2016-2018年房地产销售量的推动预计也不会一直持续，因此目前市场普遍预计2017年的房地产销售面积可能是中长期的一个顶部。我们将分成乐观、中性、悲观三种可能来分析。

乐观：2022年：房地产销售面积是目前的+10%、也就是说，新房配臵需求是774万台，更新换代需求是1480万台（2011、2012、2013年三年内销量的平均）；总量是3254万台，年化增速是5.7%

中性：2022年：房地产销售面积是目前的+0%、也就是说，新房配臵需求是1613万台，更新换代需求是1480万台；总量是3093万台，年化增速是4.7%

悲性：2022年：房地产销售面积是目前的-10%、也就是说，新房配臵需求是1452万台，更新换代需求是1480万台；总量是2932万台，年化增速是3.5%

2008-2017年油烟机需求拆分

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